Автор помогает распознать бесчестность коллег, учит, как поступать в сложной ситуации. Мы должны научиться понимать, от чего зависит карьерный успех, узнать секреты продвижения наверх, уметь безошибочно общаться с руководством и коллегами. Саймон Вайн — кандидат экономических наук, топ-менеджер Альфа-Банка с сорокалетним опытом работы в различных организациях. Саймон Вайн является одним из ведущих специалистов в России по финансовому консалтингу, трейдингу и инвестиционным операциям. На редкость разносторонний автор, проработавший в Альфа-банке существенную часть своей карьеры.
Экономическая ситуация заставит компании радикально изменить подход к планированию
«Хорошие люди» делают для нас что-то без приложения особых усилий, а остальные потенциально готовы причинить нам вред без получения выгоды. Книга Саймона Вайна, управляющего директора «Альфа-банка», рассказывает о причинах кризиса, механизмах его развития и дает рекомендации по стратегиям выживания.
Похожие авторы
Предположим, акции Apple торгуются по цене 120 долл. За акцию, а у вас на руках купленный когда-то Apple $100 колл. По опционному контракту вы имеете право купить акцию за 100 долл.
Популярные авторы
- Слово «фьючерс» происходит от английского слова future – «будущее».
- Продолжим пример с фермером, который в дополнение к продаже продукта в будущем («фьючерс») одолжил его на бирже сегодня и обязался вернуть долг в будущем.
- Вероятно, в момент выхода книга вводила в русский оборот какие-то отсутствовавшие тогда понятия.
- Приходится признать, что, несмотря на простоту использования и популярность, деривативы являются финансовыми инструментами с повышенным риском.
Уже учитывающую многие факторы, включая ожидания о будущих движениях. В июне 2013 года назначен исполняющим обязанности руководителя инвестиционного бизнеса блока «Корпоративно-инвестиционный банк» Альфа-Банка. Многое, что ранее не понимал открылось для меня в новой главе моей трейдер-жизни. Автор рассказывает методы своей работы, которые будут полезны как профессионалам, так и новичкам. Для более широкого круга подходит часть о психологии.
Это необходимо, поскольку область опционов изобилует дублирующими терминами. В этих же целях используется терминология как на русском, так и на английском языке. Книга Саймона Вайна, управляющего директора «Альфа-Банка», отвечает на эти вопросы и позволяет читателю сформировать индивидуальный стиль трейдинга. Автор критически переосмысливает общепринятые постулаты финансовой теории и показывает, как она работает на практике.
Вследствие высокой эффективности этой новой области многие финансовые компании преобразовали стратегии развития и затратили сотни миллионов долларов на организацию специальных подразделений для этого бизнеса. Вероятно, в момент выхода книга вводила в русский оборот какие-то отсутствовавшие тогда понятия. Сегодня она почти бесполезна – для новичков сухо, для профессионалов поверхностно. Саймон Вайн (Simon Vayn) – заместитель руководителя Инвестиционно-банковского блока, Управляющий директор «Альфа-Банка». Пут (put) – право (но не обязательство) продать базовый актив в заранее определенное время по заранее определенной цене. Слово «форвард» происходит от английского слова forward – «наперед» как в словосочетании «знать наперед».
Во втором издании, исправленном и дополненном, автор дает анализ ситуации, возникшей на финансовых рынках в связи с кризисом 2007–2009 гг. Опционы – это финансовые контракты, аналогичные страховым контрактам. Премии опционов определяются с помощью стандартных математических моделей. Как и в любом контракте, здесь оговариваются сумма сделки, цена исполнения, срок исполнения, права и обязательства сторон.
Анализируя их, автор пришел к выводу, что практики предпочитают объяснения производных инструментов, в которых финансовая математика сведена к минимуму. Книга ориентирована на эту группу читателей. Таблица показывает, что количество колебаний сверх трех сигм даже в попытки учесть ожидаемые рынкрм события было значительным, саймон вайн не говоря уж о пограничных двух сигмах. Это значит, что рынок опционов представляет очень интересные возможности заработать сверх ожиданий, но и риски его очень велики. Поэтому участникам нужно понимание работы этой группы инструментов в практических условиях, а не только общетеоретическая подготовка по предмету.
Мы должны соблюдать «правило полотенца» и контролировать проявления собственнического инстинкта. Наше пространство не является единственно священным, а мысли — достойными всеобщего уважения. Не стоит портить отношения из-за мелочей. Мы должны быть готовы к чужой жестокости. Здесь работает «правило Холокоста», когда в определенный момент времени мирные люди превращаются в убийц.
Слово «опцион» происходит от английского слова option – «выбор». В отличие от фьючерсов, форвардов и свопов (см. ниже), цена поставки и поставка для покупателя опциона является не обязательной (тогда как продавец обязан выполнить взятые на себя обязательства). В этом опцион имеет максимальное сходство со страховкой. Например, вы попали в аварию, и ваша машина разбита (аналогия – вы производите нефть, на которую упали цены).
Вы позвоните продавцу опциона и потребуете его исполнения, и он продаст вам акцию за 100 долл. При исполнении опцион прекращает свое действие (аналогия со страховкой – контракт выплачен и прекращен). Колл (call) – право (но не обязательство) купить базовый актив в заранее определенное время по заранее определенной цене. Приходится признать, что, несмотря на простоту использования и популярность, деривативы являются финансовыми инструментами с повышенным риском. Расчеты их риска и цен базируются на сложных математических моделях, над которыми трудятся специалисты-математики. За четыре последних десятилетия индустрия производных финансовых инструментов из одноразовых сделок выросла в ежедневные потоки бизнеса, измеряемые в миллиардах долларов.
Инструменты называются «производными», если их цены зависят от изменения цен на другие активы (нефть, золото, акции и т. д.). Например, если изменяются цены на нефть, изменяются и цены производных инструментов на нефть. Поэтому всегда используется словосочетание «производных инструментов на…», т. Указывается, от цены какого актива зависит цена данного производного инструмента. Такие активы еще называют базовыми активами – их цены служат базой расчета цен деривативов. В таких ситуациях опционы истекают неисполненными (expire), и покупатель теряет деньги, вложенные в премии за опцион.
В целом оно не претерпело изменений, но актуальность изложенных в ней знаний в период 2008–2015 гг. Таблица ниже показывает любопытную статистику. Сигмы – показатель волатильности рынка.
Как правило, трейдеров и инвесторов контролируют риск-менеджеры. Их цель – защита фирм от излишних рисков как на рынках деривативов, так и на рынках обычных продуктов, типа золота или акций. Поскольку риски деривативов долгосрочны, важно иметь правильную договорную базу и объективно оценивать кредитоспособность контрагентов и клиентов. Здесь важную роль играют юристы и специалисты по кредитным рискам.
Финансовый рынок – это информационные джунгли с постоянно возникающими опасностями, возможностями, заблуждениями и открытиями. Как увеличить шансы на выживание и получение прибыли? На какие методы анализа можно полагаться? Какие стратегии вероятнее всего приведут к успеху?
Слабость непростительна, и при всей нашей доброжелательности мы должны быть начеку. Стоит признать, что маневрирование является главным навыком принятия риска. Мы должны действовать пошагово, сокращая риск большого провала. Не нужно давать обстоятельствам право выбора и принимать на себя ненужные риски, чтобы не отвлекаться от приоритетных целей. Нам следует научиться контролировать судьбу, то есть не оказываться в ситуациях, ставших проблемными не по нашей вине.
Таким образом, книга должна дать максимально полное представление о практических аспектах использования опционов в связи с другими инструментами. Большинство из нас привыкло к информации о курсах акций, валют, облигаций и других активов. Часто у нас возникают предположения по поводу того, вырастет или упадет цена определенного актива. Допустим, вы производите украшения из золота и через месяц вам следует закупить очередную партию металла. Поскольку вы ожидаете рост цены золота, вы покупаете страховку, гарантирующую компенсацию потерь, если, например, 10 ноября цена золота будет превышать 600 долл. На языке финансового рынка подобная страховка называется опционом.
Близость перевода соответствует близости значения. Разница фьючерсных и форвардных контрактов в основном состоит в том, что первые котируются на биржах, а вторые – на межбанковском рынке. Правила обращения на биржах менее гибкие, чем на межбанковском рынке, из-за большей стандартизации требований. Но в целом фьючерсные и форвардные контракты – братья-близнецы, служащие одной цели и с очень схожим механизмом ценообразования. Хотя термин «форвард» возник сравнительно недавно, сам инструмент существовал уже на заре человечества, т. Перекупщики скупали сельскохозяйственную продукцию по определенным в начале сезона ценам.
Суть инструмента – обмен финансовыми обязательствами. Примером такого обмена может быть обмен текущих обязательств на будущие обязательства. Продолжим пример с фермером, который в дополнение к продаже продукта в будущем («фьючерс») одолжил его на бирже сегодня и обязался вернуть долг в будущем. С наступлением оговоренного в договоре займа срока он должен будет вернуть оговоренное количество зерна по оговоренной цене.
Понимание сути этих терминов облегчается при переводе на русский язык. Слово «фьючерс» происходит от английского слова future – «будущее». Суть инструмента – торговля сегодня будущими поставками по ценам будущих периодов поставок. Сырьевые биржи предоставили американским фермерам право заключать в начале сезона контракты на продажу через биржу части своей продукции в конце сезона.
Какие особенности человеческой, своей, психологии, нужно учитывать, принимая решения. Соответствие сделок разрешенным параметрам рисков (установленных риск-менеджерами) контролируют специалисты мидл-офисов, а оформляют их специалисты бэк-офисов. — Работа выступает таким благом, которое нас кормит, развлекает, создает коммуникационную среду и позволяет реализовываться. Для максимального использования этих возможностей и получения удовлетворения мы должны понимать свойства отношений между людьми и их базовые закономерности.
Поскольку значительную часть валютных доходов страны обеспечивает экспорт сырья, России весьма выгодно страховать поступления от экспорта именно с помощью деривативов. Расширение международной торговли, планируемое российским правительством, сопряжено с крупными валютными рисками; и это также потребует страхования. Рост индустрии сбережений тоже требует инструментов, снижающих волатильность доходов.
Популярность опционов объясняется их гибкостью и сравнительной дешевизной. Тот, кто не может позволить себе купить продукт (например, нефть), как правило, имеет достаточно средств, чтобы купить опцион. В последние годы опционы приобрели еще большую популярность благодаря появлению вариаций типа экзотических опционов, которые созданы для узкоспециализированных целей. Деривативами широко пользуются производители и потребители для страхования, например от колебаний цен на финансовых рынках (процесс, известный как хеджирование). Одновременно банки и инвестиционные фонды активно используют их для спекулятивных и инвестиционных операций.
Очевидно, что чем ближе цена золота к уровню, с которого начинается выплата страховки, тем дороже страховка, т. Другими словами, цена страховки зависит от цены золота. Вы можете обладать опционом на акции, облигации, нефть и даже погоду. Продукт, от которого зависит стоимость данного опциона, называется базовым активом.
